事件：11月12日十八届三中全会闭幕，明确提出“建立城乡统一的建设用地市场”，“让广大农民平等参与现代化进程、共同分享现代化成果”，“要加快构建新型农业经营体系，赋予农民更多财产权利，推进城乡要素平等交换和公共资源均衡配置，完善城镇化健康发展体制机制”。

　　初步释放农业改革信号，土改、户籍制度细则有望后续出台。“建设统一的城乡建设用地市场”是土地流转的先决条件，未来土改细则路径将遵循“承包经营权确权—完善补偿制度改革—健全城乡土地流转市场”，增强土地流转意愿，推动存量农村集体土地流转，实现土地资源集中和结构优化。我们预计，农村集体建设用地流转将在2014年全面推开，而宅基地和耕地的流转有待政策跟进。同时，消除城乡户籍壁垒是“让农民平等参与现代化进程、分享现代化成果”的先决条件，因此，户籍改革也将逐步提上日程，未来政策路径可能是全面放开小城镇和小城市落户限制，有序放开中等城市落户限制，逐步放宽大城市落户条件，合理设定特大城市落户条件，最终逐步把符合条件的农业人口转为城镇居民，为新型城镇化和农业产业化奠定基础。

　　土改政策将提高土地流转效率，农业规模化有望加速。在流转利益得到保障，流转市场建设日渐完善的基础上，农业生产用地流转将快速形成规模效应，有助于“加快构建新型农业经营体系”，人均耕地面积有望恢复2%以上增速。同时，农业建设用地流转办法在河南、河北、安徽、广东等省份已正式出台，不存在制度障碍；而山东、江苏、四川、湖南、辽宁等省的主要城市试点工作正在进行，有望全省铺开。考虑到土地资源分布和经济发展水平，我们认为广东，江苏、山东等地将率先启动农业规模化，而河南、河北等地区更倾向于先向工业流转，后续再跟进农业规模化。

　　户籍制度改革将逐步打开农业人口城镇化渠道，配合推进土地流转。户籍改革改变城乡居民社会保障区别对待的现状，为农民提供土地流转后的保障措施。通过户籍与土地改革配套，土地出让收入能够补充了社保福利，强化农民土地流转意愿，加速了耕地的流转、集中，最终推动农业规模化生产。

　　农业规模化大潮日趋临近，农业机械行业迎来历史机遇。根据欧美日韩等先进国家经验，农业规模化将显着提升农产品产出效率，同时对上游的农机等生产资料形成强劲拉动效应。随着农业人口比例下降和农场平均面积增大，农业规模效应形成后，将加大已有耕地的边际流转收益，不断提高农产品生产率，对农机的需求也将逐渐进入高峰。因此，在我国土地、户籍改革政策出台之际，我们认为，农业规模化大潮已日渐临近，农机行业有望迎来历史性机遇。

　　农机重点公司推荐：新界泵业，江淮动力，南方泵业，新研股份，一拖股份。结合我国不同作物的机械化程度，农机补贴力度和国产化程度等因素，我们认为，具备以下几点的公司未来将充分受益于行业增长：1)研发能力强，能够率先推出成熟产品；2)发挥平台优势，灵活实现产业链整合；3)具备渠道和品牌壁垒；4)所在细分市场的机械化率较低，补贴力度较大。综合考虑，我们推荐具备渠道和产业链整合、扩张能力的新界泵业、南方泵业；战略转型明确，研发实力快速增长的江淮动力；在收获机市场耕耘多年的新研股份，以及受益于大马力拖拉机推广加速的一拖股份。